2015年我國玻璃行業(yè)價格、產(chǎn)能、需求分析

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　　回顧2014年的玻璃現(xiàn)貨市場走勢，整體表現(xiàn)為“價格走勢低于預期，新增產(chǎn)能繼續(xù)增加，區(qū)域間競爭加劇，醞釀新一輪整合行情”。目前，玻璃現(xiàn)貨價格和年初大部分業(yè)內(nèi)人士所預測的大相徑庭，主要原因是下游房地產(chǎn)等行業(yè)對玻璃的需求減量過多和新增產(chǎn)能的沖擊。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，玻璃行業(yè)經(jīng)濟運行形勢嚴峻，22%企業(yè)處于虧損狀態(tài)，虧損額超過了37億元，增長67%。由此可見，2015年玻璃行業(yè)行情不容樂觀。

　　一、需求：同比減少

　　目前玻璃行業(yè)的需求結構變化不大，仍是以房地產(chǎn)建筑裝飾裝修為主，汽車和出口所占比例基本沒有變化。在國家嚴格控制的政策作用下，今年的房地產(chǎn)行業(yè)各個指標均有不同程度的降低。雖然各地逐步取消限購等政策對剛需有促進作用，目前來看整體作用不大。

　　今年以來，房地產(chǎn)銷售、新開工和投資增速持續(xù)下滑。房地產(chǎn)周期見底的信號是先行指標房地產(chǎn)銷售首先企穩(wěn)，其次再是新開工和投資增速企穩(wěn)回升，滯后期在6個月左右。截至9月，房地產(chǎn)銷售同比下滑8.6%，跌幅不斷擴大;房屋新開工同比下滑9.3%，跌幅有所收窄，但持續(xù)負增長;房地產(chǎn)投資同比增長12.5%，逐月下滑。當前房地產(chǎn)周期仍處于下行階段，尚未見底，即使四季度地產(chǎn)銷售出現(xiàn)企穩(wěn)，根據(jù)投資滯后6個月的規(guī)律，房地產(chǎn)投資的下行周期至少也將延續(xù)至明年上半年，對建材需求的負面影響也將持續(xù)擴大。

　　2015年保障房新開工目標與今年持平的概率較大，其中棚戶區(qū)改造規(guī)模仍不低于今年的470萬戶。按此計劃今年底保障房在建規(guī)模將達到1400萬套，保證2015年的建設工程量。保障房(含棚戶區(qū))投資約占房地產(chǎn)投資總額的15%~20%。前9個月保障房投資完成1.07萬億，同比增長30%，部分對沖了商品房投資的大幅下滑。預計2015年保障房投資仍將維持高位，但增速將有所回落。

　　政策松綁后，樓市成交量在10月有所回暖。樂觀情景下地產(chǎn)銷售在四季度企穩(wěn)，則投資的企穩(wěn)最快也要到明年上半年;若悲觀情景下地產(chǎn)銷售在明年上半年才能企穩(wěn)，則全年投資將呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢。根據(jù)中金地產(chǎn)組預期，2015年房地產(chǎn)投資同比增速將繼續(xù)下滑至5~10%，新開工-5%~10%。

　　從房地產(chǎn)市場看，2015年對玻璃的市場需求不會有好的表現(xiàn)。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：1.玻璃下游的需求結構短期內(nèi)不會發(fā)生改變;2.房地產(chǎn)市場新開工面積減少直接影響未來玻璃需求;3.保障住房和棚戶區(qū)改造難以彌補商品房的減量;4.房地產(chǎn)的投資價值日益衰減;5.汽車行業(yè)對玻璃需求增量貢獻不足;6.平板玻璃出口增量有限。綜上所述，2015年玻璃需求同比減少5%左右。

　　二、產(chǎn)能：減速增加

　　產(chǎn)能變化特點如下：1、近兩年來新增產(chǎn)能過多，主要是2009年“四萬億”投資的結果;另一方面2013年新增產(chǎn)能1.35億重箱，不少生產(chǎn)線是怕未來環(huán)保審查嚴格和產(chǎn)能控制，突擊投產(chǎn)的。2、今年以來冷修生產(chǎn)線明顯增加，尤其是東北等地區(qū)，主要原因是區(qū)域產(chǎn)能過剩和整體需求不旺等因素的影響。3、潛在產(chǎn)能依然比較大，尤其是西南等地區(qū)。

　　未來產(chǎn)能變數(shù)很多，產(chǎn)能退出的過程和步伐必定是痛苦的。趨勢如下：1.國家嚴控產(chǎn)能和環(huán)保政策的實施，造成產(chǎn)能減少加速;2.已建成生產(chǎn)線在市場價格轉好情況下，會很快點火;3.未來半年，乃至今后幾年，主動減少產(chǎn)能和被動減少產(chǎn)能交織進行;4.產(chǎn)能或者企業(yè)退出市場將成為現(xiàn)實;5.企業(yè)間的兼并重組速度加快;6.大的企業(yè)集團或者聯(lián)盟即將形成。

　　三、價格：震蕩向下

　　展望2015年現(xiàn)貨玻璃價格，震蕩向下的趨勢是必然的，在今年房地產(chǎn)市場新開工數(shù)據(jù)萎靡以及玻璃行業(yè)整體產(chǎn)能過剩等因素的影響下，同比2014年的現(xiàn)貨價格整體將呈現(xiàn)下跌趨勢，唯有去產(chǎn)能和去庫存之后，價格才能重拾漲勢。

　　2000年之后的黃金十年，讓玻璃現(xiàn)貨企業(yè)充分享受到房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展帶來的福利，而未來這種優(yōu)勢將會蕩然無存。即便是周期性的反彈，也將是小幅度和短時間的。

　　繼2009年初和2012年初兩次下滑，明年初將是第三次下滑，未來產(chǎn)能利用率將長期在75%左右或者以下。

　　庫存增長的主要原因是貿(mào)易商無意囤貨。隨著產(chǎn)能利用率的降低，行業(yè)庫存及存貨天數(shù)有望穩(wěn)定，甚至下行。

　　經(jīng)過統(tǒng)計，按照2010年以來均價計算，武漢長利較沙河玻璃升水212元，秦皇島耀華升水189元，江蘇華爾潤升水227元。

　　500噸生產(chǎn)線按每天使用9萬立方米天然氣計算，每年增加成本1300萬元，折合每噸成本增加87元成本方面：1.環(huán)保設備（詞條“設備”由行業(yè)大百科提供）運行增加玻璃成本60元/噸;2.北京APEC會議要求華北部分企業(yè)限產(chǎn)或者停產(chǎn)保窯;3.天然氣漲價0.40元。

　　未來西南地區(qū)最少還有4條生產(chǎn)線點火，產(chǎn)能近2000萬重箱。

　　一方面，目前已經(jīng)開始進入玻璃需求的淡季，下游房地產(chǎn)市場停工數(shù)量逐漸增加;另一方面，玻璃生產(chǎn)企業(yè)資金緊張，降價促銷的范圍越來越大，區(qū)域間的價格協(xié)調(diào)被相互沖擊市場所代替。貿(mào)易商不再熱衷冬儲囤貨則加劇了生產(chǎn)企業(yè)資金惡化的事態(tài)。

　　2015年上半年將是生產(chǎn)企業(yè)價格下滑和資金效益損失的關鍵時刻。部分生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)線提前冷修停產(chǎn)或者被動放水，是穩(wěn)定現(xiàn)貨市場心理、鞏固現(xiàn)貨價格的唯一途徑和方式。未來價格的走勢主要取決于產(chǎn)能減少的速度和市場需求減少的速度。

　　當前玻璃現(xiàn)貨市場價格走低，企業(yè)效益不佳，不少生產(chǎn)線都開始冷修。整體看還存在總量過大和區(qū)域發(fā)展不平衡等問題，預計2015年產(chǎn)能減少的速度還要增加，同時伴隨著產(chǎn)能的減少，部分生產(chǎn)企業(yè)也將退出現(xiàn)貨生產(chǎn)市場。因此產(chǎn)能減少的過程是非常痛苦的。

　　自1989年以來中國的平板玻璃產(chǎn)量就持續(xù)位居世界首位，目前產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的60%左右。1~9月份，玻璃產(chǎn)量6.1億重箱，同比增加3.8%。預計全年產(chǎn)量8.26億重箱，同比增加6%。雖然產(chǎn)能持續(xù)增加，卻存在產(chǎn)品質量低，能耗高等嚴重問題。

　　當前國內(nèi)玻璃市場中，高端玻璃的產(chǎn)量最多為10%左右，中端玻璃在20%左右，普通加工玻璃比例為30%左右，而低質量的建筑用玻璃至少在40%。

　　以沙河生產(chǎn)企業(yè)為代表的華北地區(qū)近年來產(chǎn)能增長迅速，并且沙河企業(yè)還在外地興建企業(yè)，增加產(chǎn)能。最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，華北地區(qū)產(chǎn)能占比為29.30%，比2006年提高10.62%;近年來東北地區(qū)和西南地區(qū)產(chǎn)能增長提速，造成價格競爭激烈。

　　今年新增生產(chǎn)線18條，新增產(chǎn)能8430萬重箱;冷修復產(chǎn)生產(chǎn)線9條，恢復產(chǎn)能3060萬重箱;冷修生產(chǎn)線29條，減少產(chǎn)能10020萬重箱。截至目前凈增生產(chǎn)能力1470萬重箱。

　　明年在市場需求不旺的影響下，產(chǎn)能減少是必然趨勢。主要理由：1.主動減產(chǎn)，升級產(chǎn)品質量;2.窯齡到期，提前冷修;3.資金緊張，無法運營。

　　有退必然有進，市場競爭規(guī)律如此。在產(chǎn)能退出的同時，不少生產(chǎn)企業(yè)還準備進軍玻璃生產(chǎn)領域，主要理由如下：1、發(fā)展規(guī)劃，全國布局;2、投資沖動，負債前行;3、產(chǎn)能轉移，增加優(yōu)勢。這些都是已經(jīng)建設完畢或者工程量已經(jīng)完工80%以上的生產(chǎn)線。